疲軟黃金創記錄新低 空頭依舊籠罩市場

國際現貨黃金本周雖然連續五周下跌，持續陰線收跌，報1077.47美元/盎司，而且周三更是刷新五年半低位跌至1064.65美元/盎司；不過金價跌勢進一步溫和，下跌動能呈現不足跡象，在本周后半段表現出回暖反彈之勢，價格一度漲至1087.94美元/盎司。此外，現貨白銀也錄得連續五周下跌趨勢。收報14.18美元/盎司，跌幅為0.43%。

本周三公布的美聯儲(Fed)FOMC會議紀要繼續將12月的加息預期保持在原有的水平，這讓黃金受到壓力。但另一方面黃金也暫時沒有理由繼續下跌，同時會議紀要將投資者的目光引向首次加息后的后續行動，如果美國經歷突發性沖擊或經濟衰退，美聯儲仍然有可能繼續對貨幣政策進行調整。

當前基本面格局

本周黃金市場依舊彌漫空頭情緒，而美聯儲會議紀要和美國經濟數據也是市場投資者關注焦點。一周下來，黃金市場區間波動，進而表現出市場多空博弈平淡，投資者多以觀望為主。

周三(11月18日)公布的美聯儲10月會議紀要顯示，加息取決于經濟數據，大多數美聯儲官員支撐12月加息，部分官員表指出聯儲若開始加息步伐將十分緩慢。美聯儲此次會議紀要為12月份的加息保留了緩沖的余地。

會議紀要顯示，部分委員認為加息條件到12月不大可能達到。兩位委員擔心措辭修改會發出太強的于12月加息的信號。FOMC委員希望傳達12月加息可能是合適的。FOMC委員對12月加息持開放態度，除非出現意外情況的沖擊。因此，部分委員希望有額外政策工具來應對負面沖擊。FOMC委員受到消費支出和投資穩步增長的鼓舞，部分委員認為有理由避免推遲加息。此次會議紀要為美聯儲紀要給聯儲12月加息留下余地，強調一旦開始加息，升息步伐可能緩慢。

素有“美聯儲通訊社”之稱的華爾街日報記者Jon Hilsenrath表示，會議紀要表明美聯儲希望加息的官員居多。美聯儲小幅修改其會議聲明措辭的主要目的是希望放出對12月會議加息持開放態度的信號。在短期利率決定之外，美聯儲的討論重心轉移到更加長期的展望上面，在利率已經很低的情況下，如果美國經濟再次受到任何新的沖擊或再次進入衰退，那么美聯儲的目標利率將可能重新回到接近零的水平。

黃金從六年低位反彈，聯儲紀要后繼續上漲。紐約商業交易所12月交割的黃金期貨價格上漲10美分，收于每盎司1068.70美元。聯儲會議紀要公布后，美東時間周三下午2:15，電子交易盤中的黃金期貨價格上漲2.80美元或0.3%，報每盎司1071.50美元。

克利夫蘭聯儲主席梅斯特(Loretta Mester)周四(11月19日)表示，她認為有大量理由可以認為美聯儲的政策路線將是漸進的。同時，亞特蘭大聯儲主席洛克哈特周四(11月19日)表示，加息路徑將是循序漸進的，并重申美聯儲很快加息是“合適的”，同時加息應被視為對積極的經濟前景的肯定，且宣布加息應會提振經濟信心。

根據一份報告顯示，在美聯儲17位成員中有13人認為2015年加息是合適的，占比76%；經濟學家認為，調查的78位經濟學家中有63人預計年內加息，占比81%。另外，聯邦基金利率期貨顯示12月加息概率為68%，2016年底前將加息2-3次，經濟學家預計加息3次；較9月會議點陣圖所暗示的4-5次都少。所以加息的路徑比加息的時間點更為重要。

從美國經濟數據方面來看，美國勞工部周二(11月17日)公布的數據顯示，美國10月CPI月率上升0.2%，升幅符合預期，前值為下降0.2%；10月未季調CPI年率上升0.2%，升幅大于預期值0.1%，前值為持平。美國消費者價格指數(CPI)月率在連續下降兩個月后，于10月錄得上升，因汽油和一系列其它商品的價格上升，初步表明美元走強和油價下跌對該國通脹的拖累有所緩解，為美聯儲(FED)加息提供進一步支撐。

美國勞工部周四(11月19日)公布的數據顯示，美國11月14日當周初請失業金人數下降0.5萬，至27.1萬，符合預期，前值為27.6萬。數據表明美國勞動力市場強勁，暗示美聯儲加息幾率上升。美國初請失業金人數已連續第37周低于30萬人，為40多年來持續時間最長的一次，這通常表明美國勞動力市場相當強勁。

盡管美國經濟增速不佳，但是該國勞動力市場一直相當強勁，其中失業率降至5.0%——該水平正是許多美聯儲官員所認為的充分就業應達到的失業率水平。

當前技術面分析

黃金月線周線圖繼續看空黃金，日線本周三收出十字星，并創下五年半新低；周四空頭回補，金價回暖反彈，并一度突破1080美元/盎司關口；周五至周線的開盤價1088美元/盎司附近受阻下行，周線以長下影線陰線報收，周線的收盤價收于1073美元/盎司上方，黃金從1064美元/盎司第一次反彈至周線開盤價1088美元/盎司位置受阻，上漲24美金回踩。

日線將形成W底反彈的勢頭，日線1191美元/盎司走了26個交易日循環周期，K線組合形成早晨之星，macd綠柱動縮減，指標拐頭的跡象，指標超賣，下周關注1073位置，此位支撐黃金近期展開反彈走勢。

機構黃金點評

Kitco周五(11月20日)公布了對華爾街分析人士以及大眾投資者的黃金調查結果，黃金本周連續第五周收跌，大宗投資者繼續保持悲觀。結果顯示僅有34%大眾投資者看多本周黃金價格,56%的大眾投資者看空本周金價。專家本周意見不一，在10位市場分析人士中，4位專家對本周黃金持看多觀點，4位認為本周金價將會走低。

據彭博社周五(11月20日)公布的最新調查顯示，因美聯儲在會議紀要中表示或于下個月加息，黃金交易員、分析師看空下周金價走勢。在接受調查的26位黃金交易員及分析師中，9人看漲(35%)，13人看空(50%)，4人看平(15%)。

瑞訊銀行(Swissquote Bank)在周五(11月20日)報告中寫道，黃金連續三個交易日反彈，開始脫離2010年2月以來的低點。金價在突破1080初步阻力后，目前上方阻力看向1090(近期周期性高點)，更遠阻力看向阻力位于1110(2015年11月06日低點)。盡管黃金日內反彈，但整體下行趨勢仍未結束，空頭仍占據技術結構優勢。金價初步支撐位于1044(2010年2月以來的最低水平)。

Eureka Miner Report編輯Richard Baker以及Heritage West Financial對沖基金分析師Ralph Preston則對下周黃金并不看好，Ralph Preston甚至表示黃金可能會進入更大幅度的下滑中。Richard Baker表示，鑒于近期大宗商品整體疲軟、美元走強，同時全球需求下降，庫存上升。金屬整體的價格趨勢都是向下的。這將對黃金市場產生壓力。