美國經濟數據繼續“瘸腿” 黃金區間交投等待判決

國際現貨黃金周三(11月25日)美市盤中再次下滑，黃金上行方向空間明顯受到限制。日內公布的美國初請失業金以及耐用品訂單數據表現不錯，成為12月加息良好支撐。但同是日內公布的美國個人消費支出則繼續達不到美聯儲方面的目標水平。這也使12月加息存在一些隱憂。但美聯儲近來態度明確，同時美聯儲主席耶倫周一也表示了即使加息，之后的緊縮周期也將會是漸進式的，同時存在進一步調整的空間。這進一步鞏固了12月會議上小幅加息的可能性，也讓黃金市場在短期內難以阻止可持續的反撲。但同時耶倫的講話也將市場的注意力轉向12月會議之后的后續緊縮周期。黃金下行空間也受到一定的限制。

土耳其周二擊落俄羅斯戰斗機的消息讓市場出現一定避險情緒。黃金在消息剛剛公布之后也出現短線攀升，但隨后從雙方的態度以及國際政治專家的分析來看，俄土全面沖突的可能性極小。盡管在之后可能會繼續糾纏并有一定經濟制裁發生的可能，但俄羅斯、法國和美國目前在敘利亞的主要精力仍然是共同打擊IS恐怖組織。當地局勢發展稱國家之間爭端的可能性很小。另外黃金在近年來已經逐漸喪失了對地緣政治的敏感反應。此前的希臘債務危機以及巴黎恐怖襲擊均未能拯救疲軟的金價，預計俄土此次擊落戰機的沖突也不會對黃金產生長期影響。

初請連續38周低于30萬 PCE連續42周不達標 12月加息還是要看美聯儲

據美國勞工部(DOL)周三(11月25日)公布的一份報告稱，美國上周初請失業金人數跌至一個月以來的低位，又一次接近今年7月觸及的四十年低位，表明世界一大經濟體的勞動力市場延續穩健改善的勢頭。近期初請失業金數據表現穩定，為11月非農報告結果帶來良好預期。

數據顯示，美國11月21日當周季調后初請失業金人數減少1.2萬至26.0萬，接近今年7月中旬觸及的25.5萬，創出1973年12月以來最低值。

(美國初請失業金人數走勢圖 來源：FX168財經網)

企業在限制裁員，因為就業市場收緊使企業更難吸引和留住熟練技能工人。10月份非農就業人數增幅創10個月最高水平，而失業率跌至7年低點，顯示就業強勁，可能說服美聯儲在下個月上調基準利率。

數據公布之后，路透社點評稱，美國至11月21日當周初請失業金人數數據表現好于預期，跌至42年低位附近，連續第38周處于30萬關口下方，表明就業市場健康且在不斷趨緊；此外續請失業金的四周均值也暗示了本月的失業率可能維持在七年半低點5%處。

據周三(11月25日)一份政府報告稱，美國10月份商業設備訂單增幅優于預期，暗示國內需求穩健正鼓勵企業投資。

美國商務部公布的數據顯示，不含飛機的非國防資本品訂單增長1.3%，為三個月來最大增幅，9月份被上修為增長0.4%。

(美國扣除飛機非國防耐用品訂單走勢圖 來源：FX168財經網)

數據還顯示，整體耐用品訂單增長3%，增幅是彭博調查經濟學家預測中值的近兩倍。

在受益于就業市場改善的消費者推動下，美國經濟持續走強，可能鼓勵企業在多年投資不足之后終于愿意撥出更多資金用于新設備的投資。

數據公布之后，華爾街日報評論稱，今年前10個月耐用品訂單同比下降4.2%，主要原因在于油價走低、美元走強及海外經濟疲軟，但10月耐用品訂單好于預期還是表明在今年余下時間制造業產品需求可能穩固。

據今天的一份政府報告稱，美國10月個人消費支出(PCE)物價指數增幅不及市場預期。作為美聯儲美聯儲最為關注的通脹指標，美國PCE物價指數年率已經連續42個月低于2%的目標。

與此同時，今天的報告稱，美國10月個人消費支出偏謹慎，表明在進入年終購物季之前，在經濟中占比最大的消費支出"意外"不佳，但是美國10月的儲蓄率則升至2012年12月以來最高。

美國商務部(DOC)公布的數據顯示，美國10月個人消費支出月率增長0.1%，連續第二個月保持不變。不過美國10月個人收入加速增長，且儲蓄率升至近三年高位。

(美國個人消費支出月率走勢圖 來源：FX168財經網)

由于油價重挫、薪資增長，且由于較往年溫度高導致取暖支出下降，消費者將此部分節省的錢都存了下來。

數據還顯示，美國10月薪資月率增長0.6%，創五個月來最大升幅，得益于當月個人收入錄得0.4%的升幅，升幅達到前一個月的兩倍。

數據出爐之后，華爾街日報評論稱，此次PCE年率及月率雙雙不及預期，美國通脹水平已經連續42月未達成美聯儲2%的目標，其中美國消費支出僅小幅增長，消費者傾向選擇增加儲蓄，這表明美國家庭對于消費持謹慎情緒，對物價上漲造成一定程度的拖累，通脹仍是美聯儲12月可能加息的絆腳石。

俄考慮對土耳其實施經濟制裁 黃金暫時未現明顯反應

土耳其擊落一架俄羅斯戰機后，俄國政府高層官員指出，俄國將運送一套先進空防系統，以強化在敘利亞的空軍基地，同時正在考慮取消與土耳其的多項合作企業項目。

俄羅斯總理梅德韋杰夫表示，土耳其當局可能受到經濟及企業制裁。俄羅斯和土耳其有著緊密的貿易和經濟聯系。

梅德韋杰夫指出，俄國政府現在可能會取消與土耳其的重要合作項目，他并表示，土耳其企業在俄羅斯的市場份額可能萎縮。

梅德韋杰夫稱，土耳其的做法加劇了俄羅斯和北大西洋[-0.64% 資金 研報]公約組織(NATO)之間的緊張關系。他重申了普京關于土耳其有關官員從伊斯蘭國石油銷售中獲利的說法。土耳其為北約成員之一。

他表示，事件的結果就是俄羅斯和土耳其長期經營的鄰國關系就此破裂。

“直接的后果可能導致我們拒絕參與一系列重要的聯合計劃，而且土耳其公司喪失在俄羅斯市場的地位，”梅德韋杰夫在一份聲明中稱。

美國總統奧巴馬和法國總統奧朗德在華盛頓會晤時敦促避免局勢升級。北約（NATO）秘書長斯托爾滕貝格（Jens Stoltenberg）稱，北約將與土耳其團結一致。

俄羅斯總統普京周三表示，繼蘇-24戰機遭擊落后，若未來發生更多類似事件，俄羅斯將不得不作出回應。俄羅斯外長拉夫羅夫稱，俄羅斯懷疑土耳其是有計劃地擊落俄羅斯戰機，俄羅斯-土耳其協議將被重新審核，恐怖分子使用土耳其領土已不是秘密。

俄戰機被擊落事件發生后，黃金價格一度升破1080美元/盎司，并刷新1181.14美元/盎司日高，但隨后縮減漲幅。近年來黃金對于地緣政治危機表現冷淡，過去幾年中嚴重的地緣政治危機均沒有對黃金造成直接影響。

黃金后市展望

周三根據ISA Bullion日內更新的報告顯示，黃金昨日上行測試1080阻力，但金價很快逢高遭遇賣盤。我們認為，在黃金上行突破1100主要阻力之前反彈動能將十分脆弱。預期金價短線將波動加劇。

從基本面上來看，黃金昨日在北美時段反彈了7.60美元，但本交易日很快回吐全部漲幅。投資者在感恩節前夕對黃金投資情緒愈發謹慎。美聯儲12月加息預期目前上升至66%。預期投資者將12月16日美聯儲利率決議前將更加關注經濟和通脹指標。