下周超級重磅事件云集 黃金市場將迎接“完美風暴”

國際現貨黃金周五(11月27日)亞市盤初繼續在1070美元附近持穩。周四(11月26日)因美國感恩節假期休市，市場交投清淡，金價基本在1070-1074美元間窄幅震蕩，并等待后市事件的指引。

然而，下周全球金融市場可能將引來一場前所未有的“完美風暴”，首先市場下周一將直面IMF對人民幣納入SDR的評估結果，人民幣匯價不排除會劇烈波動；同時，下周四歐洲央行恐祭出驚人的寬松舉措，有望打壓歐元/美元進一步下跌。此外，作為美聯儲12月會前的最后一次非農，下周五11月非農也將如期與投資者見面，而下周包括美聯儲耶倫在內的多位官員將登臺發言，可謂影響不小。

SDR評估結果或出爐 人民幣風暴恐再度來襲？

據外媒報道，下周一(11月30日)國際貨幣基金組織(IMF)可能會將人民幣納入特別提款權(SDR)貨幣籃子，給予人民幣儲備貨幣地位。而不少分析師預計，一旦IMF如期將人民幣納入SDR籃子，人民幣可能進一步貶值。此前中國8月宣布匯改后，人民幣大幅貶值結果引發金融市場劇烈動蕩。

據調查顯示，在SDR評估結果出爐前，人民幣空頭正處于三個月高點，因市場預計國際貨幣基金組織(IMF)幾乎肯定會在本月稍晚把人民幣納入特別提款權(SDR)貨幣籃子。

知情人士對外媒表示，在國際貨幣基金組織(IMF)考慮調整特別提款權(SDR)貨幣籃子以更好地反映金融流動狀況之際，人民幣或將納入貨幣籃子，但權重可能低于之前估計的14-16%。一位知悉IMF討論過程的官員稱，14%-16%的比重太高了。另一位看到IMF報告的某亞洲高級官員稱，權重勉強能達到兩位數。

一些分析師預計，一旦人民幣正式納入IMF的貨幣籃子，中國可能允許人民幣貶值。本周稍早人民幣觸及近三個月低點，中間價亦跌至近三個月新低。

美銀美林近日警告稱，中美貨幣政策的“巨大分化”料會令人民幣承壓，到明年年底人民幣/美元將再貶9%至7.00，貶值壓力將在月底IMF關于人民幣納入SDR的投票過后陡增。

周四中國人民銀行(PBOC)設定的人民幣兌美元中間價正在逼近8月匯改新政以來最低點，人民幣兌美元中間價設在6.3896，較8月27日觸及的四年最低點僅高約0.3%。在法國興業銀行[-0.56% 資金 研報](Societe Generale SA)看來，一旦被突破上述關口，市場有關政策制定者做好讓人民幣貶值的猜測有可能進一步升溫。

中國人民銀行今年8月11日曾大幅調降人民幣兌美元中間價，宣布進一步完善中間價報價，人民幣創出1994年匯率并軌以來最大單日跌幅，進而引發全球金融市場的劇烈震蕩。

黃金市場方面，本周初一些投行以及機構分析師表示，人民幣入籃對于黃金來說有一定長期影響，但短期基本不會對金價產生可見的影響。

LOGIC Advisers主管Bill O’Neill表示，“人民幣如果正式進入SDR籃子，市場應該不會感到意外。但從現在來看，人民幣入籃對于黃金不會產生太大影響。在短期內，這對黃金基本沒有實際意義。市場對此已經充分做好準備。”

法國興業銀行(Societe Generale)分析師Robin Bhar認為，黃金近期對人民幣入籃的問題應該不會有什么反應。而IMF方面批準人民幣入籃似乎也只是時間問題。他表示，長期來講，人民幣入籃代表該幣種將會更廣泛的被投資者、基金經理以及其他市場參與者接受。這對黃金可能會產生一些替代作用，但這種情況是在長期影響中，短期內應該不會出現。

歐洲央行下周料祭出“核武器” 歐元面臨滅頂之災

下周四(12月3日)歐洲央行將公布12月利率決議。從最新的市場預期來看，大部分的投行都預計歐洲央行將會調整資產購買規則并下調利率。與此同時，外媒最近報道稱，歐洲央行可能會在12月的會議上討論“最新的寬松利器”--對銀行存款采取分級利率。市場分析人士認為，這可能是歐洲央行放出“更為鴿派”的信號。

如果歐洲央行下周進一步放寬政策，則可能引導歐元/美元進一步貶值，從而對黃金價格構成打壓。歐元/美元周三(11月25日)一度跌至1.0566，為4月來最低水平，逼近3月16日觸及的年內低點1.0458。

歐洲央行官員指出，這種“分級利率”也就是依據銀行在歐洲央行存放的現金數量來決定利率水平，相當于對囤積現金超過一定數額的銀行處以“罰金”。

這位官員還稱，“這種機制可能會設定一個利率上限，因此從某種程度上來說，銀行只有在支付較高費用的情況下才能在歐洲央行存放隔夜現金。至于在12月份會議上是否將以及如何下調存款利率的問題，目前仍在討論中。”

法國巴黎銀行(BNP Paribas)在日內報告中表示該行經濟學家已經重新調整了他們有關歐洲央行(ECB)12月3日政策會議的預期。目前他們預計歐洲央行將下調存款利率20個基點(之前預期下調10個基點)；另外，每月資產購買規模增加100億歐元至700億歐元，并將此資產購買計劃延長12個月至2017年9月。因此，我們預計歐元仍將承壓。

BMO Global Asset Management駐倫敦的首席經濟學家兼宏觀策略主管Steven Bell表示：“歐洲央行可能超出投資者預期的舉措包括將存款利率由目前的-0.2%再降0.2個百分點。市場預期僅為調降0.1個百分點。”他預計明年歐元/美元將跌破平價水平。

野村外匯分析師Yujiro Goto稱，“在路透報導過后，市場有關歐洲央行將進一步調降存款利率的預期升溫。下周歐洲央行會議之前歐元買盤機會不大，因此歐元跌破/美元1.05的下行風險在加大。”

全球知名投行高盛更是警告稱，歐元/美元在歐洲央行會議召開會跌至1.0500，會議當天會下跌2-3個大點(200-300)，之后匯價受美聯儲加息的影響于12月底將跌至平價。

高盛進一步指出，“隨著1月份風險偏好回升，基于政策背離的交易應會升溫，歐元/美元跌至0.95的預期有可能在一季度末便會成為現實。”

12月最后一次非農！耶倫下周將兩度登臺

此前美聯儲(FED)公布了措辭鷹派的10月會議紀要，加之近期美聯儲高官頻頻發布強硬言論，且10月非農報告表現強勁，市場對于12月美聯儲加息的預期急劇升溫。隨著美聯儲加息腳步愈發臨近，周三美元指數曾觸及8個半月高位100.17，并令金價在逾5年半低位附近承壓。

下周五(12月4日)美國11月非農就業報告就將出爐，而作為美聯儲12月會前的最后一次非農，該數據的影響力自然是無可估量。

美銀美林表示，隨著12月16日FOMC會議即將到來，將于12月4日公布的美國11月非農就業報告成為了加息前“最重要的數據”。目前市場普遍預計，在聯邦公開市場委員會(FOMC)12月15-16日在華盛頓召開會議的時候，美聯儲官員將把基準聯邦基金利率提高25個基點，這將是美聯儲近10年來首次加息。

據美國勞工部(DOL)周三(11月25日)公布的一份報告稱，美國上周初請失業金人數跌至一個月以來的低位，又一次接近今年7月觸及的四十年低位，表明世界一大經濟體的勞動力市場延續穩健改善的勢頭。

德意志銀行G-10貨幣策略主管Alan Ruskin指出。“多數人認為，除非就業數據非常疲弱，否則美聯儲將在12月收緊貨幣政策。如數據超過20萬，這將不僅意味著美聯儲將會加息，且預示著將足以提振2016年加息預期。”

此外，美聯儲主席耶倫(Jannet Yellen)下周將有兩次講話，可能會傳遞美聯儲加息將于12月中旬加息的相關信息。美國東部時間周三中午12:35她將在華盛頓經濟俱樂部講話，周四她將出席聯合經濟委員會的聽證會。

當然，除了耶倫之外，下周還將有6位美聯儲決策者發表講話，包括兩位理事——布雷納德和塔魯洛、亞特蘭大聯儲主席洛克哈特、芝加哥聯儲主席埃文斯、克利夫蘭聯儲主席梅斯特以及舊金山聯儲主席威廉姆斯。

OPEC石油大會迫近 油市或引發商品地震

下周原油市場也將迎來重要一周。周五(12月5日)石油輸出國組織(OPEC)將在維也納舉行會議。市場預計OPEC國家不會改變過去堅持的讓市場決定油價的策略，但交易員將密切關注任何可以傳遞出OPEC意圖發生改變的措辭。

過去OPEC會議往往會引發油價劇烈的波動，而這可能使得整個大宗商品市場受到牽連。由于黃金對通脹變化較為敏感，而油價又是影響通脹的重要因素之一。

外媒周四報道，沙特官員在就保護長期出口還是短期利益這一計劃上搖擺不定。盡管沙特公開表示其不會改變政策，但其希望石油市場能夠持穩在60-80美元/桶價格區間。

不過，此前主要成員國已經表態，只有在非OPEC產油國--尤其是俄羅斯--加入統一協調減產行動的情況下，OPEC政策才有可能發生U型反轉。雖然俄羅斯或許會在下周OPEC召開半年度會議前與之磋商，但俄方愿意幫助阻止油價下跌的機率依然很小。