興業金號：Fed紀要影響有限 黃金繼續持穩1200

周三全球市場風險情緒繼續改善，但美元未能擴大漲幅，使得金價繼此前一天在1200附近釋放企穩跡象后，圍繞該檔整理，最低下探1195.60，最高測試1213.60。白銀在前一個交易日區間15.10-15.40內波動，短期方向依舊不明。

美聯儲1月會議紀要未能給市場提供新線索，依舊略顯鴿派。委員們認為美國經濟前景面臨的不確定性風險上升，對通脹的擔憂也有所加深，但目前他們仍不準備撤回加息預期，而是繼續觀望等待，強調調整的時點和步伐會取決于經濟和市場的發展狀況。會議紀要暗示，3月加息的門檻很高，市場甚至預期今年美聯儲都不會再次加息。明尼阿波利斯聯儲主席卡什卡利表示，1月以來，美國的經濟數據好壞參半。我們將繼續關注數據，然后在3月或之后作出決定。

數據方面，通脹先行指標1月PPI好于預期，月率上升0.1%，預期下降0.2%，年率下降0.2%，預期下降0.6%，核心月率上升0.4%，預期上升0.1%，核心年率上升0.6%，預期上升0.4%。生產者物價指數意外回升，主要因食品成本飆升，彌補了能源價格的暴跌。在勞動力市場持續表現強勁的背景下，通脹成為美聯儲加息的最大絆腳石，PPI向好但不足以讓市場相信好到能夠推動CPI升向美聯儲目標水平。其他數據，美國1月工業產出創去年7月以來最大升幅0.9%，表明美國工業領域的放緩勢頭有所減弱。1月新屋開工創三個月新低109.9萬，但營建許可略高于預期，錄得120.2萬。

全球風險情緒趨穩的背景下，黃金能夠企穩收高，得益于美元漲勢停滯，而1200一線的心理支持也吸引逢低買入盤。市場對美聯儲推遲加息的預期沒有改善，而全球經濟下行風險使得市場風險情緒存在反復的可能性，黃金仍有望獲得潛在支持。日內美國將公布一些二線數據，預計對金價仍難以產生大的影響，在美國通脹數據前或依托1200繼續整理。

技術分析

黃金

日圖：在1200企穩，但MA5仍傾向下穿MA10，暫時以整理看待。

4小時圖：整理于1200一線，三角形波幅收窄傾向突破。

小時圖：連續在MA200(目前位于1200附近)尋得支持，但上方受到1215附近制約。