買黃金股賭美國大選不可取

11月2日黃金股逆勢出現(xiàn)上漲，在各類指數(shù)幾乎全線普跌的背景下，黃金股板塊上漲超過3%，成為昨日股市上的熱點(diǎn)。本欄認(rèn)為，黃金股從本質(zhì)上講同時(shí)受到黃金價(jià)格波動(dòng)和股市大盤波動(dòng)的雙重影響，11月2日雖然股指普跌，但是黃金價(jià)格卻因美國大選出現(xiàn)上漲，于是黃金股票出現(xiàn)一定的漲幅，這并不能說明黃金股就會(huì)形成持續(xù)上漲的走勢，黃金股的走向還要看黃金價(jià)格的走向。

　　國際投資者預(yù)期美國大選中，因?yàn)橄＠锏呢?fù)面問題，特朗普當(dāng)選的概率大幅提升，投資者預(yù)期一旦特朗普當(dāng)選，黃金價(jià)格將出現(xiàn)大幅上漲，故黃金價(jià)格在投資者的追捧下提前出現(xiàn)走高，這才是11月2日A股黃金股上漲的原因。

　　但是，投資者并不能因此認(rèn)為黃金股已經(jīng)走出獨(dú)立上漲的走勢，如果國際黃金價(jià)格不能持續(xù)走高，那么A股黃金股的漲勢也將偃旗息鼓。

　　此外，投資者追捧A股黃金股也包含了一定的人民幣貶值預(yù)期，投資者認(rèn)為，如果人民幣匯率出現(xiàn)持續(xù)貶值的走勢，在國際黃金價(jià)格不變的前提下，國內(nèi)黃金價(jià)格也將出現(xiàn)上漲，那么國內(nèi)黃金股票也將出現(xiàn)利潤上升，估值也會(huì)提高。

　　從黃金股的內(nèi)在價(jià)值看，黃金股屬于礦產(chǎn)資源，不能用市盈率來衡量其價(jià)值。礦產(chǎn)股的定價(jià)一般按照產(chǎn)品價(jià)格和潛在儲(chǔ)量衡量，假如某黃金股的潛在儲(chǔ)量不變，那么其股價(jià)的變化應(yīng)該和產(chǎn)品價(jià)格的變化同步，即黃金股的股價(jià)漲幅應(yīng)接近黃金價(jià)格的漲幅。