兩個因素暗示黃金價格正被高估 年底前或跌至1240

盡管黃金價格相對于兩個月前來說相當疲軟，但是研究機構Capital Economics認為，許多指標顯示黃金價格正被高估。其中，兩個主要的負面因素為美聯儲更加鷹派的前景，以及缺乏真正的地緣政治風險。

　　Capital Economics的商品經濟學家Simona Gambarini表示，美聯儲可能在2017年再加息一次，在2018年加息四次，這將超過市場和FOMC（美聯儲公開市場委員會）的預期。并且，Jerome Powell被提名為下一任美聯儲主席并未改變黃金糟糕的前景。

　　今年，黃金價格的上升主要由提高的地緣政治風險和市場對貨幣政策的鴿派預期所推動。其中，黃金在美聯儲加息兩次的情況下依然上漲，因此Capital Economics認為地緣政治不確定性的增加為更重要的驅動因素。

　　從利率預期和黃金價格的歷史關系來看，黃金價格正被高估。自從8月中旬以來，利率和黃金價格的關系不復從前，當時正值美朝緊張局勢升溫。同時，其他的風險指標比如VIX在8月見頂后回落，這意味著黃金價格將在未來幾個月內下滑。