美國總統特朗普于周四宣布，將對進口鋼和鋁征收關稅，其征收的稅率分別為25%和10%。因美國鋼鐵和鋁制品企業遭到了不公正的對待，可能的關稅細節將于下周宣布。
特朗普宣布這一決定后，市場反應激烈，投資者猜測隨著美國貿易保護主義抬頭，全球貿易戰可能因此打響。美國三大股指均快速下跌，道指一度跌逾500點，跌幅擴大至2%。市場風險偏好快速降溫，對金價構成提振。此后，美元也開始顯現疲態，于紐約尾盤時段快速下跌，金價則借勢升至平盤附近。
對此，巴克萊研究團隊認為，市場對此反應過度。只要特朗普政府對鋼鐵和鋁征收高進口關稅不會引發全面貿易戰，其經濟影響將是微乎其微的。因為鋼鐵和鋁只占總進口的2%，因此不會推高物價，也不會影響更廣泛的經濟增長。
瑞銀的首席經濟學家Paul Donovan認為，25%的鋼鐵和10%的率進口關稅對美國消費者不會產生太大的影響。真正的風險在于市場，回顧歷史，每次特朗普政府的貿易保護主義抬頭，往往會對 股市和美元造成負面影響。
而就在特朗普宣布這一決定前不久，美聯儲主席鮑威爾剛于美國參議院就貨幣政策作證。一開始，鮑威爾表示，沒有強有力的證據表明工資會有決定性的上升，更多的勞動力市場會在不引起通脹的情況下出現。這一言論被解讀為鮑威爾試圖平衡他此前偏鷹派的講話，使得美元于盤中回落，金價反彈。
但此后，鮑威爾聲稱，在通脹問題上不想落后于形勢。鑒于此前鮑威爾曾表示對通脹前景偏樂觀。市場最終還是預計鮑威爾在暗示在通脹回升的背景下，將進一步收緊貨幣政策。同時，另一位美聯儲重要人物，FOMC永久票委杜德利發表講話稱，美聯儲收緊貨幣政策的速度仍有待觀察，四次加息仍是漸進的。
鮑威爾和杜德利此前均被認為屬于立場偏中性的陣營，而他們的講話都傳達偏鷹派的信號，一度對美元構成提振。渣打分析師Suki Cooper在報告中表示，美聯儲鷹派傾向壓低了黃金價格。盡管黃金今年因通脹預期上升而獲得一些支持，但美聯儲加息預期和美元仍然主導金價走勢。
