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當這一時刻到來時 黃金價格將會飆升

來源:石家莊寶奢珠寶銷售有限公司作者:陳祥彬網址:http://northface-outlet.top瀏覽數:1219 

黃金往往在實際利率下跌或將要開始下跌的時候表現最佳,這通常需要通脹加速(超過名義利率漲幅),或者通脹穩定時利率降低。當前階段,分析師JordanRoy-Byrne傾向于認為后者將成為金價走勢的最終催化劑。

下圖為聯邦基金利率(FFR)與黃金股(Barron金礦指數,BGMI)的走勢。將BGMI低點與FFR高點一致的地方用藍色垂線標出,BGMI高點與FFR低點一致的地方用紅色垂線標出。



除了1970年代高通脹時期之外,黃金股最佳牛市的起點大多在FFR見頂(即美聯儲結束加息周期)前后。與之相對應的是,1993年、1999年和2016年BGMI的低點落在新一輪加息周期的起點。

這是否意味著金礦股與整個貴金屬部門需要看到加息周期結束?1999-2001年期間的表現提供了指導,因為1999-2000年與2016-2017年的走勢頗有幾分相似。

就像1999年那樣,黃金與硬資產在2016年之后結束了慘烈的熊市。貴金屬與大宗商品在1999年觸底,同年美聯儲開啟新的加息周期。這聽起來與2016年類似?

在美聯儲2000年結束加息之后,黃金和黃金股走弱,但大宗商品仍然能夠在2000年年底之前創出更高高點。雖然這一次大宗商品表現并沒有那么強勁,但依然跑贏貴金屬。黃金和黃金股最終在美聯儲2001年初降息后觸底反彈。

綜上,Roy-Byrne認為,除非通脹加速,否則貴金屬就將在美聯儲結束加息的時候迎來拐點,屆時黃金將重新跑贏股市。經濟與股市疲軟將會令美聯儲停下加息腳步,甚至采取降息。


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