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加息重壓下，黃金價格何去何從？近段時間以來，黃金一直表現不佳。投資者更青睞風險資產，而冷落了黃金。  截至6月5日，期金凈多倉數量為144.16噸，較上周下降8.93噸或6%，這主要是由于多頭清算驅動。 年初迄今，期金凈多倉數量下降161.33噸（53%），去年全年曾增加了183噸。 雖然過去幾周黃金的凈多倉數量已經適度上升，但按歷史標準來看，它仍然過低。當前黃金凈多倉為144.16噸，比長期平均值324噸低56%，僅為歷史最高紀錄774.16 噸的19%。 因此，Boris Mikanikrezai預計，在其它條件不變的情況下，期金的投機性凈多倉在今年將會有意義的增長，這也將推高金價。 據Boris Mikanikrezai估計，金價在今年某個時候可能達到1375美元水平。 投資頭寸 上周ETF投資者賣出約22噸黃金，這是自2017年7月21日-28日以來流出量最大的一周。與此同時，黃金價格從每盎司1294美元上漲0.4%至1299美元。  到目前為止， ETF投資者在6月份凈賣出約35噸黃金，這是自2017年7月以來迄今為止拋售量最大的一個月（約69 噸）。5月ETF投資者也賣出了約24 噸黃金，但4月份他們買入了48 噸黃金。 在今年迄今為止，ETF投資者凈買入約22噸的黃金，這相當于黃金ETF持有量小幅上漲了1.2%。 截至2018年6月8日，黃金ETF持有量總計達2142噸。 黃金的宏觀背景 本周將是一年中最繁忙的一周之一，屆時將出現關鍵的宏觀和政治事件，這反過來可能會影響黃金的宏觀背景，即美元和美國實際利率。 宏觀方面，投資者將密切關注美聯儲會議和歐洲央行會議。盡管預計美聯儲將升息25個基點，同時還可能發布一份鴿派聲明，以使金融狀況過快收緊，但預計歐洲央行將對量化寬松何時結束給出一些暗示。這可能對主要資產類別產生重大影響，因此，美元和美國實際利率可能出現強勁波動。 在政治方面，重點在于今日特金會的舉行。但今年迄今投資者對地緣政治緊張局勢并不敏感。因此，特金會出現積極的結果不太可能在整個金融市場引發一波重大的風險情緒。
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