黃金開盤再遇冷 周初行情看震蕩

亞市早盤，國際現貨黃金開報1221.89美元/盎司，較上周收盤價下跌0.79美元。盤初時段，金價延續此前震蕩下行走勢，截至10：30，現貨黃金暫報1220.81美元/盎司。談及當前金價，再回顧年內高位，倫敦金自年內第一次加息筑頂后，馬不停蹄地回撤了約150美元，跌幅超11%。針對這種情況，投資者應當考慮在黃金交易一事上，此后選擇逢低做多。

　　從今年上半年的匯市反映來看，投資者逐漸熱衷于高收益資產，對避險保值類商品興趣缺缺，可能這也與美元的強勢有所掛鉤。但黃金的暴跌不能全部歸咎于美元。一方面，美元的強勢是美聯儲加息和國際貿易局勢緊張造就的，這意味著影響黃金的主因是美國政治經濟動態，另一方面，黃金的下跌也與其自身價格和商品屬性相關。總之，黃金上半年的下跌怨不得美元，換句話說，若下半年黃金的上漲也不必太關注美元。

　　目前，黃金價格再度試探1220美元關口支撐，預計在本周非農數據及美聯儲利率決議預期利空的陰影下，此點位支撐或被打破。不過，歷史經驗告訴我們，黃金反彈的時機即將到來。推導上半年黃金走勢，不難發現，黃金上半年的下跌更像是一種季節性模式，與基本面和技術面無太大關系。此刻的基本面和技術面僅能作為指標參考，方便市場做出選擇，究其源頭的超賣和嚴重利空，更像是黃金下跌的輔助因素，并不能作為理論數據。

　　自當年金價自1900美元歷史高點跌落神壇，重新返回1200美元關口后，黃金再跌破1200美元以下的情況相對少見，且持續時間也不會太久。如果說，黃金漲勢的終點是1400美元，那么黃金跌勢的終點極有可能是1200美元。自2015年末金價首次觸及1200下方低位以來，黃金年內高點和低點均在上移，2016-2017年平均年漲幅為75美元，因此可推斷在黃金下跌150后，空頭很難再有效破位1200美元。而針對上半年的下跌，黃金的下跌更可能是因多頭漲勢過猛，金價上漲過度，造成的季節性價格回調。